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四、企业的发展之路和投资方向我在前面用了大量的篇幅来阐述宏观经济大的背景乃至全球工业化产业链分工和政府政策在不同的宏观经济环境下的适用情况。那么最后一点我们来看未来的企业成长之路和投资方向。1、中短期无效企业退出和优势企业整合，政府短期内要做好的事情就是债务的快速清理

在这个趋势下，日本劳动力供给短缺的情况比较严重，吸引更多老年人就业成为基本选项之一。日本60?64岁老年人的就业率从2013年的58.9%提高到2018年的68.8%，但这还不能满足劳动力市场的需求。为此，5月15日，日本完成了《高龄者雇佣安定法》修正案大体框架，以确保70岁以下高龄者的就业机会。根据有关分析，如果65-69岁的老年人就业率达到60-64岁相同的水平，日本就业者人数将增加217万人，劳动所得将增加8.2万亿日元，消费支出将增加4.1万亿日元。

美国10年期国债收益率周五收报2.41%，周回落3BP（0.03个百分点），周中最低报2.39%，创2017年12月中旬以来最低水平。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报2.27%，下跌4BP。债券收益率与价格走势相反。截至周五收盘，美国10Y-2Y国债收益率利差收窄至14BP。去年12月上旬，这一用于监测长、短期利差的重要代理曾收窄至9BP，达到十一年来最低水平。

第四个阶层是原材料生产国：俄罗斯、巴西、阿哥廷、澳大利亚、中东各国都是这个阶层；这个阶层的国家，拥有的就是资源、资源、资源，他们依靠出售国内拥有的自然资源获得外部收益赚取国民生活的需求品，这些资源国大部分是基础工业和生活物资制造能力不足，资源品国家抗风险能力极弱，资源品价格的大幅度下跌，这些国家最先陷入经济危机，社会动荡，严重时候就是政治危机。我们还能记得在 70 年代苏联是多么的强大，那个强大对比欧美体系的滞胀，让欧美体系的经济学家到了怀疑人生的地步，苏联的这个强大是建立在原油价格暴涨的基础上。前苏联两大支柱军工、能源，生活物资的生产能力十分的薄弱，甚至生活必需品粮食的生产也很薄弱，《石油大博弈》中记载着在 80 年代苏联为换取小麦而增加原油产量。在 1986 年的原油价格下跌之后，财政、国际收支平衡被打破，直至最后发生了 1990 年危机——前苏联解体。时至至今，俄罗斯依然摆脱不开欧洲‘加油站’的称号，原油价格低位时候俄罗斯采取就是‘战争、战争、战争’，原油价格抬起来之后俄罗斯也就从土耳其撤军。阿根廷这个国度的发展也是充满着奇葩，是全世界唯一一个自我进行阉割的工业化国度。

所以从宏观背景看，在即将到来的这个时期，科技股和创新注定是没有未来的，将进入到生命周期的衰退期，‘我们认为具有未来的产业，也许真的没有未来；我们认为没有未来的行业和公司，却有可能拥有未来’。但是大的技术革命在这个时期是在研发部门进行萌芽，例如半导体革命的‘仙童八叛逆’，从 1957 年成立到 1968 年英特尔公司成立，到 1982 年才开始走向辉煌。

责任编辑：于健 SF069核心商圈繁华不再 最大地下商业街区将拍卖 南京商业地产“入冬”郭阳琛，刘颂辉作为南京第二大商业地标，湖南路商圈十多年来几经规划、整改一直未能恢复往日的繁华。近日，南京市中级人民法院发布公告表示，湖南路商业街将整体拍卖。