枫 ipx850

主要数据如下：四季度每股收益（EPS）0.3美元，同比下降27%，环比剧减66%，但高于市场预期的0.24美元。四季度净利润1.34亿美元，同比下降28%，环比大减67%。四季度营收41.87亿美元，同比增长27.4%，低于市场预期42.1亿美元。

“中国经济继续表现强劲。”国际货币基金组织（IMF）日前发布的报告对中国经济发展态势充分肯定，对中国果断将政策重点从高速增长转向高质量增长的战略表示欢迎。今年上半年，中国经济内在稳定性协调性进一步增强，转型升级成效突出，新动能茁壮成长。“制造业PMI已经连续5个月位于51.0%以上，表明制造业持续处在相对稳定的景气区间。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，受近期强降雨台风高温频发的影响，加之国际贸易摩擦升温和部分行业进入传统生产淡季等，7月份采购经理指数出现一些波动，环比回落0.3个百分点，但运行基本稳定，我国经济总体继续保持扩张势头。

3．应对策略：稳扎稳打短期事件因素扰动市场，中期市场盈利和估值匹配度仍较好。继中美两国5月19日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明后，美国商务部长罗斯将于6月2日至4日率团访华，继续就中美经贸问题进行磋商。中美贸易摩擦趋向缓和后，新的利空是信用违约事件频发，结合我们前面分析，本轮信用违约主因是企业再融资渠道收紧导致个别企业的风险暴露，目前未出现系统性风险，后续需要跟踪事件进展，若信用风险控制在个券而不发生系统性扩散，只是影响短期市场情绪，若信用风险扩散推升无风险利率，则需谨慎。防控金融风险事关国家经济安全，中共十九大和中央经济工作会议将其列为了“三大攻坚战”的首要战役，我们认为发送第二种情形的概率较小。从估值看，我们在《A股到了抗拒恐惧的阶段-20180422》提出A股估值已经回到2016年1月底上证综指2638点附近，目前/16年1月底全部A股PE（TTM）分别为17.6、17.1倍，只要2016年以来宏观经济增长L型的一横这个大背景不变，估值底就有效，参考2005-17年数据，此PE对应万得全A未来1年取得正收益概率为73.5%。市场中期趋势仍取决于基本面，2018年1-4月全国规模以上工业企业利润总额同比增长15%，增速比1-3月份加快3.4个百分点。预计18年全部A股净利同比13.5%，历史上盈利两位数增长的年份，只要货币不全面收紧股市表现都不差。当下内外资对市场看法分歧很大，大陆投资者观望情绪更浓，而对中期基本面更关注的外资则在增配A股，我们观测到4月以来陆港通北上资金在持续净流入，4月北上资金净流入387亿，5月截止目前已经达384亿，2017年月均才166亿元，而回顾陆港通开通以来的3年多时间，外资往往在市场阶段性底部加速流入，如15年8月、16年5月、17年5月。

“配菜”之三——扶贫捐赠、从事污染防治第三方优惠。孙瑞标表示，深化增值税改革是普惠性的，而第三方优惠政策，则是结构性的减税。孙瑞标说，“这些措施加起来，减税降负规模应该超过1万亿元。再加上今年以来已经实施的小微企业减税约2000亿元，以及个人所得税专项附加扣除，今年的减税规模是最大的。”

实际上， 6、7月份也有不少此类“区域化”债券基金上报。如6月份有汇安中债广西信用债指数基金上报，7月份也有平安中债-长三角地方政府债交易型开放式指数基金、招商中债-0-3年长三角地方政府债交易型开放式指数基金上报，托管行分别为浦发银行和浙商银行。

（编辑 王丹妮）责任编辑：孟然继被“摘牌5A”、实施整改后，山西晋中乔家大院迎来第一个国庆节黄金周。10月3日、4日，澎湃新闻（www.thepaper.cn）实地探访整改中的乔家大院以及周边，发现此前景区存在的过度商业化、旅游产品类型单一等问题得到了整改。